5月22日，即时配送平台闪送（FLX.US）发布了 2025 年第一季度财报。这是闪送自2024 年 10月4日在纳斯达克挂牌上市后的首个一季报，备受阛阓蔼然。然而，财报数据露出，闪送在一季度的发达不尽如东说念认识，营收下降，再度堕入亏欠。

集合两个季度亏欠 本年以来股价已跌七成

财报露出，2025年第一季度营收同比下降13%至9.6亿元，净亏欠1027万元，而旧年同期盈利6457万元。

值得一提的是，闪送已集合两个季度亏欠，2024年四季度营收为10.3亿元，同比下降15.13%，净亏欠达2.94亿元；2024年全年营收44.68亿元，较2023年的45.29亿元下降1.34%，全年净亏欠1.46亿元，而2023年同期还曾完了1.1亿元净利润。

尽管毛利率从2023年的8.7%普及至本年一季度的13.2%，但运营支拨同比激增27%，其中研发用度增长38.8%、行政用度增长46.9%，径直吞吃了成本优化的后果。

2025年第一季度，闪送总运营支拨为1.167亿元，较2024年同期增长27.0%。其中，销售和营销用度、总务和行政用度、研发用度均出现不同进度的增长。销售和营销用度增长10.0%，主要原因是股权酬报用度和职工成本加多；总务和行政用度增长46.9%，加多的主要原因是专科用度和股份酬报用度加多；研发用度增长38.8%，加多的主要原因所以股份为基础的薪酬支拨加多。成本的攀升进一步压缩了闪送的利润空间，使得其盈利情状雪上加霜。

功绩的欠安发达径直反应在了闪送的股价上。自2024年10月4日在纳斯达克挂牌上市以来，闪送股价一说念下降。本年以来，闪送股价已暴跌超70%，限度5月22日，市值仅1.67亿好意思元。

关于一季度的功绩，闪送创始东说念主、董事长、首席实施官薛鹏暗示：“咱们持续将策略重心放在中枢用户群和中枢价值上，进一步普及了咱们的行状质地和才能。在第一季度，咱们收受了以用户为中心的智力，加深了咱们对用户各样化需乞降偏好的分解，同期扩展到满足他们需求的新行状场景。与此同期，咱们探索了改进的跨行业联接，以提高闪购的品牌著名度，并灵验地眩惑咱们的筹商受众。这些辛苦推动了咱们行状踪影的稳步推广，终点是通过深刻咱们在低线城市的阛阓浸透。权衡将来，咱们将持续竭力于于推动咱们的按需、专注的快递口头和咱们提供的特有价值，为更遍及的用户群提供更陋劣、更可靠的体验。”

各异化口头的解围繁难 护城河照旧天花板？

闪送营收下降的主要原因在于阛阓竞争加重导致订单量减少。在即时配送阛阓，闪送所处的细分规模——一双一急送赛说念，仅占据通盘这个词阛阓订单量的3%，阛阓空间本就有限。

2025财年一季度，闪送完成订单量为5800万单；2024全年订单量为2.77亿单，同比仅增长2.4%，仅相配于达达同期的1/6。好意思团跑腿依托土产货生活生态的流量上风，上线一年即完了日均百万单。

与此同期，闪送濒临着多方竞争挤压。一方面是达达、顺丰同城等传统配送巨头，另一方面是蜂鸟、UU跑腿等新兴平台，更有好意思团等巨头通过好意思团跑腿业务觊觎这一细分阛阓。在这种多重竞争压力下，闪送难以通过价钱技巧吸援用户，也难以在行状体验上赢得昭着上风。

然而，这一细分规模却眩惑了繁密竞争敌手的觊觎，既有达达、顺丰同城等传统配送巨头，也有蜂鸟、UU跑腿等新兴平台，甚而连好意思团也上线了好意思团跑腿业务。在犀利的阛阓竞争下，闪送为了争夺阛阓份额，不得不加大进入，这也导致其成本结构发生变化。当巨头们以“即时配送+土产货零卖”的组合拳攻城略地时，闪送的单点冲破策略显得不胜一击。

合规隐忧：骑手纠纷与用户信任危急

此外，闪送与骑手的干系问题也在束缚发酵。黑猫投诉露出，现在关联闪送的投诉已达9323条。本年5月有多名骑手反应被无故扣除配送费、退款问题无法惩处等情况。这种与一线行状东说念主员的矛盾不仅损伤公司形象，更可能激勉合规风险，进一步影响公司的恒久发展。

5月22日，有骑手反馈称，因未按照公司话术话语被扣配送费，且公司未能提供字据；

5月21日，还有用户反应在闪送自营平台购买装备后退货退款问题，波及培训用度、联接干系、双向收费等争议。这些问题的存在，不仅影响了骑手和用户的体验，也对闪送的品牌形象和合规联想提议了挑战。

尽管闪送创始东说念主薛鹏在财报中暗示"持续将策略重心放在中枢用户群和中枢价值上"，并强调公司"业务已隐敝寰球295个城市，领有286万发牌闪送员，超1亿注册用户"，但用户限制的扩大并未转动为收入增长和盈利才能普及，其贸易口头可合手续性正濒临严峻检会。

探索发展新旅途

面对严峻的阛阓步地，闪送治理层也收受了一系列法式来应付挑战。闪送创始东说念主、董事长、首席实施官薛鹏暗示，公司持续将策略重心放在中枢用户群和中枢价值上，普及行状质地和才能。在第一季度，闪送收受了以用户为中心的智力，加深对用户各样化需乞降偏好的分解，同期扩展到满足他们需求的新行状场景。此外，闪退回探索了改进的跨行业联接，以提高品牌著名度，并灵验地眩惑筹商受众，推动行状踪影的稳步推广，终点是深刻在低线城市的阛阓浸透。

闪送首席财务官Luke Tang也暗示，公司在第一季度委派了有弹性的功绩。通过合手续审慎的财务治理，将毛利率同比提高1.4个百分点至13.2%，并保合手强盛的现款情状，本季度末为东说念主民币7.872亿元。将来，闪送将持续专注于开释品牌和各异化贸易口头的全部后劲，同期普及运营服从，以启动公司恒久、可合手续增长。

尽管闪送创始东说念主薛鹏在财报中暗示"持续将策略重心放在中枢用户群和中枢价值上"，并强调公司"业务已隐敝寰球295个城市，领有286万发牌闪送员，超1亿注册用户"，但用户限制的扩大并未转动为收入增长和盈利才能普及，其贸易口头可合手续性正濒临严峻检会。

站在上市7个月的时间节点，闪送的逆境折射出即时配送行业的罪恶本质：细分阛阓的生活空间正被巨头挤压，工夫护城河尚未筑起，用户至心度难以维系。当薛鹏在财报电话会上强调“持续推动按需专送口头”时澳门新银河网址，成本阛阓更期待的是，这家照旧的创始者能否在13.2%的毛利率与70%的股价跌幅之间，找到的确的第二增长弧线。